中國(guó)日?qǐng)?bào)3月7日電 （記者克里斯·彼得森）隨著中國(guó)推出鼓勵(lì)企業(yè)海外擴(kuò)張的政府政策，中國(guó)企業(yè)不分大小，也無(wú)論私企還是國(guó)企都競(jìng)相投入到海外并購(gòu)的熱潮。
所有跡象顯示即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但2016年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)卻將打破歷史記錄。
然而，并購(gòu)的目標(biāo)是什么？在何處？而更為重要的是，中國(guó)企業(yè)要怎樣來(lái)戰(zhàn)勝不可避免的挑戰(zhàn)？
商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，最近并購(gòu)浪潮中最為活躍的不是大型的國(guó)有和私人企業(yè)，而是較為小型的企業(yè)。一月份，中國(guó)非金融境外投資升至787億元（120億美元），幾乎是十二月份上升速率的三倍，比去年同期相比上漲了18.2%。在一月份中國(guó)海外直接投資總額中，92.5%來(lái)自于較為小型的企業(yè)，與去年同期相比上漲了175%。
據(jù)資訊供應(yīng)商晨哨集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，去年的并購(gòu)交易76.78%由私人企業(yè)完成，20.29%由國(guó)有企業(yè)完成。并購(gòu)領(lǐng)域主要集中在技術(shù)、媒體通訊、農(nóng)業(yè)食品和能源礦產(chǎn)。分析家認(rèn)為今年投資目標(biāo)領(lǐng)域?qū)⒑腿ツ甏笾孪嗤?/p>
商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽(yáng)認(rèn)為，旨在加強(qiáng)中國(guó)實(shí)業(yè)和國(guó)際公司合作的政府政策引發(fā)了這一趨勢(shì)。一月份，中國(guó)在外國(guó)制造業(yè)的投資高達(dá)106億元，與去年同比上升了87.8%。大多投資流向了通訊、電子、制藥和汽車領(lǐng)域，沈丹陽(yáng)說(shuō)。
其他很多數(shù)據(jù)也顯示出這一熱潮。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，一月份中國(guó)在美投資超過(guò)100億元，幾乎是去年同期的四倍。
增長(zhǎng)因素
所以，哪些因素拉動(dòng)了并購(gòu)增長(zhǎng)？
大宗商品價(jià)格起伏不定，可以廉價(jià)收購(gòu)一些國(guó)外公司。除此之外，很多國(guó)有企業(yè)也有增加購(gòu)買力的手段：對(duì)不論規(guī)模大小的私有企業(yè)皆降低利率，方便他們借貸。
很多人認(rèn)為一帶一路倡議是中國(guó)發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的重要支柱，即國(guó)有企業(yè)可以充分利用政府資金來(lái)幫助獲得收購(gòu)資金及投資市場(chǎng)。
2014年底，絲路基金作為一種國(guó)家投資方式，以400億美元的初始資金上市。絲路基金旨在支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，主要包括絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路沿線的亞歐國(guó)家。
說(shuō)得更準(zhǔn)確些，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)將一帶一路倡議看作是政府希望他們放眼海外的明顯標(biāo)志。
“很多國(guó)有企業(yè)的資金相當(dāng)寬裕，”中國(guó)市場(chǎng)研究集團(tuán)的本·卡文德?tīng)枺˙en Cavender）于近日告訴nasdaq.com。“國(guó)有企業(yè)遭遇的一個(gè)問(wèn)題就是——他們?cè)趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有發(fā)展空間?！蹦壳埃钜瞬毮康慕灰卓赡芫褪恰袊?guó)化工集團(tuán)公司，即大家熟悉的中國(guó)化工，于2月份同意支付瑞士農(nóng)藥制造商先正達(dá)公司430億美元。如果監(jiān)管部門和瑞士公司的股東同意這個(gè)提議，這將會(huì)是中國(guó)有史以來(lái)規(guī)模最大的國(guó)外公司收購(gòu)案。
中國(guó)化工同樣以77億美元的價(jià)格收購(gòu)了意大利高端輪胎制造商倍耐力公司，榮登頭條新聞。這場(chǎng)交易的部分資金由絲路基金提供，因此絲路基金擁有中國(guó)化工收購(gòu)倍耐力的25%的股份。
大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)王健林直截了當(dāng)?shù)乇磉_(dá)了對(duì)外資并購(gòu)的看法?！叭魏螘r(shí)間都是并購(gòu)的最佳時(shí)間，”最近他回答牛津大學(xué)商學(xué)院學(xué)生提問(wèn)時(shí)說(shuō)?！拔覀兒茈y界定什么時(shí)間最便宜，什么時(shí)間最昂貴。就像是這樣一種情況：如果你只著眼于2-3年，還有可能確定，但是如果你把并購(gòu)看做是長(zhǎng)期的，比如說(shuō)10年，那就無(wú)所謂何時(shí)便宜?！?/p>
然而，兼并活動(dòng)也有自己的風(fēng)險(xiǎn)。很多分析家認(rèn)為，盡管美國(guó)是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，還是存在一系列監(jiān)管障礙，還有隨時(shí)都有可能實(shí)行高度保護(hù)主義的國(guó)會(huì)。
例如，由GSP公司主導(dǎo)的中國(guó)投資者收購(gòu)荷蘭飛利浦公司照明和自動(dòng)裝置部門80%股份一事，在美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)以安全為由阻礙之后以失敗告終。飛利浦公司有幾份與美國(guó)政府的合同。
王健林說(shuō)：“我把美國(guó)和英國(guó)看成世界上最重要的兩個(gè)國(guó)家。為什么在美國(guó)投100億美元？因?yàn)槊绹?guó)地大，人多。市場(chǎng)大所以投入大，這是最簡(jiǎn)單的道理。英國(guó)雖然人口沒(méi)那么多，市場(chǎng)沒(méi)那么大，但是英國(guó)是世界上市場(chǎng)自由度最高的國(guó)度。美國(guó)也號(hào)稱自由國(guó)家，但是對(duì)于企業(yè)的投資，商務(wù)部、投資委員會(huì)都要審批?！?/p>
中國(guó)公司進(jìn)行海外并購(gòu)的路線這一熱潮仍沒(méi)有衰退。中國(guó)公司將并購(gòu)視作掌握訣竅的方式，幫助公司從專注于“中國(guó)制造”到“中國(guó)設(shè)計(jì)”轉(zhuǎn)變。
達(dá)娜厄（Danae Kyriakopoulou）是位于倫敦的經(jīng)濟(jì)和商業(yè)研究中心的一名高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，她說(shuō)：“對(duì)于中國(guó)由國(guó)家驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變以及發(fā)展策略而言，合并與收購(gòu)是一個(gè)非常重要的組成部分?！?/p>
“這是由于中國(guó)公司需要掌握新型增長(zhǎng)部門的訣竅，從而支持經(jīng)濟(jì)的重整——從世界基礎(chǔ)制造業(yè)和重工業(yè)中心轉(zhuǎn)向高端經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。而與這些部門中更未發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的公司進(jìn)行合并與收購(gòu)是實(shí)現(xiàn)這一目的的方式之一?！?/p>
據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)的亞洲區(qū)主管鄧肯·英尼斯·克爾（Duncan Innes-Kerr）稱，中國(guó)公司正被鼓舞著尋求海外并購(gòu)目標(biāo)，政府已經(jīng)精簡(jiǎn)流程、放寬外國(guó)投資限制鼓勵(lì)它們出海。她說(shuō)：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的減速已經(jīng)為這一勢(shì)頭又添了一把火?！?/p>
劍橋大學(xué)賈奇商學(xué)院的艾倫·巴雷爾教授說(shuō)：“對(duì)于中國(guó)這類資金雄厚的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，要伸展觸角并通過(guò)收購(gòu)來(lái)進(jìn)行國(guó)際發(fā)展，是意義非常重大的。還有，探索還未被合并收購(gòu)?fù)耆_(kāi)發(fā)的部門，需要海外的公司和資產(chǎn)，尤其是科技，并不僅僅是不動(dòng)產(chǎn)?！?/p>
然而，困難也是存在的。達(dá)娜厄說(shuō)中國(guó)企業(yè)面對(duì)的主要挑戰(zhàn)出現(xiàn)在交易達(dá)成之后：“這些主要是因?yàn)閷?duì)于不同管理系統(tǒng)的理解和企業(yè)文化的沖突?！?/p>
萬(wàn)達(dá)總裁王健林在對(duì)牛津大學(xué)的學(xué)生發(fā)言時(shí)，談到了語(yǔ)言障礙如何影響合并與收購(gòu)：“現(xiàn)在我們公司有很多老員工，跟著公司一步步鍛煉起來(lái)，現(xiàn)在隨著企業(yè)國(guó)際化，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，英語(yǔ)短板就顯出來(lái)了，現(xiàn)在萬(wàn)達(dá)的旅游公司、體育公司、娛樂(lè)公司，這些公司的業(yè)務(wù)大部分都要跟外國(guó)人打交道。所以很多人很優(yōu)秀，就是英語(yǔ)這一塊是短板?！?/p>
（編譯：孫偉? 編輯：齊磊）
