?世界銀行負(fù)責(zé)中國(guó)事務(wù)的總經(jīng)濟(jì)師約翰·利特瓦克（John Litwack）

本文為中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)對(duì)世界銀行負(fù)責(zé)中國(guó)事務(wù)的總經(jīng)濟(jì)師約翰·利特瓦克（John Litwack） 的專訪 。

編者注：采訪中，約翰·利特瓦克先生評(píng)述了中國(guó)第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，討論了2017年中國(guó)和世界將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。他強(qiáng)調(diào)，由于中國(guó)仍能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與“去杠桿” ，中國(guó)人民的生活水平將繼續(xù)加速提高。

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)：您如何評(píng)價(jià)中國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？許多市場(chǎng)分析人士指出，中國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）今年九月同比上漲0.1 %，自2012年3月以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。這是否暗示著中國(guó)的改革措施正在發(fā)揮作用？

利特瓦克：2016年中國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體看來(lái)確實(shí)不錯(cuò)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速維持在6.7%。雖然七月份增速稍有放緩，但八九月份有所回升。我們注意到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有個(gè)特點(diǎn)，產(chǎn)量增速緊隨信貸增速變化，因此，我們看到八九月份信貸增長(zhǎng)有加速跡象。信貸增速超過GDP增速兩倍多確實(shí)會(huì)引起對(duì)增長(zhǎng)是否能持續(xù)的質(zhì)疑。不過，從采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）等指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速和前景都很好。

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI），一個(gè)通常會(huì)引用同比數(shù)據(jù)，直到最近這一指數(shù)才由負(fù)轉(zhuǎn)正，確實(shí)如此。不過，如果觀察月度數(shù)據(jù)，今年中國(guó)PPI一直處于正值，我們覺得這是好現(xiàn)象，因?yàn)镻PI處于負(fù)值代表存在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩等問題。最近PPI變化主要由兩大因素導(dǎo)致：一是 大宗商品價(jià)格。近年來(lái)中國(guó)PPI一直保持低負(fù)值，原因之一就是大宗商品價(jià)格的持續(xù)下降。同理，今年P(guān)PI由負(fù)轉(zhuǎn)正也是因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)石油、鋼鐵和煤炭等大宗商品價(jià)格的回升好轉(zhuǎn)。

二是中國(guó)改革取得成效，尤其對(duì)產(chǎn)能過剩問題的處理。這一點(diǎn)非常重要。

煤炭和鋼鐵行業(yè)未來(lái)仍有一定發(fā)展前景，但規(guī)模要縮減。因此，在某種程度上，中國(guó)的改革在于縮減效率低下產(chǎn)業(yè)規(guī)模，向其它產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。不過，這很明顯是一個(gè)非常艱難的過程，原因是這涉及大批依賴這些產(chǎn)業(yè)的工人和地區(qū)。對(duì)于任何一國(guó)家而言，要將經(jīng)濟(jì)重心從一個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移至另一個(gè)領(lǐng)域，都是艱難的過程。不過，我們希望中國(guó)能夠繼續(xù)推進(jìn)在這一領(lǐng)域的改革。我們正與中國(guó)政府合作，為產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)的工人提供幫助，對(duì)他們進(jìn)行再培訓(xùn)，讓他們能夠在其它行業(yè)繼續(xù)工作。

 

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)： 請(qǐng)您預(yù)測(cè)一下中國(guó)2016年的GDP增速，并展望一下2017年。您覺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否有可能在2016年底觸，并在2017年反彈么？

利特瓦克：我認(rèn)為，中國(guó)2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率維持在6.7%左右是非常有可能的。前三季度數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，這一勢(shì)頭還將繼續(xù)。因此，我們認(rèn)為6.7%的增速是相當(dāng)有可能的。我們預(yù)期2017年的增速將稍有減緩，有可能接近6.5%。不過，這存在著很大的不確定性，這種不確定性的一個(gè)主國(guó)是今年世界經(jīng)濟(jì)，尤其是國(guó)際貿(mào)易，疲軟程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我們的預(yù)期。事實(shí)上，2016年中國(guó)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)一直為負(fù)，因此，內(nèi)需彌補(bǔ)減少的凈出口。

現(xiàn)在有些人預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境將有所改善，有鑒于此，中國(guó)明年的出口有望回暖，進(jìn)而帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但這還是個(gè)未知數(shù)?，F(xiàn)在貿(mào)易保護(hù)主義在很多國(guó)家抬頭，給中國(guó)出口貿(mào)易造成了不良的影響。因此，明年中國(guó)出口或許能有所增長(zhǎng)，但也有可能不會(huì)。今年經(jīng)濟(jì)另一個(gè)增長(zhǎng)領(lǐng)域是房地產(chǎn)業(yè)，它僅前三個(gè)季度就增長(zhǎng)了8.9%。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的這種高增長(zhǎng)伴隨著房?jī)r(jià)高速提升，通常是短暫且不穩(wěn)定的。中國(guó)政府也意識(shí)到了這一點(diǎn)，并采取了一系列措施給房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫。我們認(rèn)為這些措施是恰當(dāng)且合理的。因此，我認(rèn)為明年房地產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)很有可能會(huì)減緩。

另外，基礎(chǔ)設(shè)施和公共投資方面也是2016年增長(zhǎng)的重要因素。我認(rèn)為，這也是2017年增長(zhǎng)的因素，不過，信貸增長(zhǎng)的問題也不容忽視。信貸快速增長(zhǎng)增加了宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)政府最好能首先著手降低信貸增長(zhǎng)，盡管這樣會(huì)在短期內(nèi)減緩?fù)顿Y和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

基于上述原因，我們認(rèn)為明年中國(guó)GDP增長(zhǎng)幅度雖會(huì)有所下降，但鑒于目前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)，6.7%依然是一個(gè)很高的數(shù)字。因此，若能繼續(xù)加快改革步伐，控制信貸增長(zhǎng)速度，中國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)增速雖會(huì)略遜色于2016年，但依然會(huì)保持快速增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。我們認(rèn)為，這將讓中國(guó)在2017年收獲頗豐。

 

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的2016年《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》呼吁世界各國(guó)協(xié)調(diào)合作，采取有效的政策杠桿，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；您認(rèn)為，應(yīng)如何合理利用貨幣和財(cái)政這兩種工具呢？

利特瓦克：目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已十分緩慢，低于普遍預(yù)期，陷入窘境。以前各國(guó)主要通過貨幣政策，降低利率來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如今，利率接近于0，繼續(xù)通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)的空間十分有限。因此，各國(guó)政府若想有效刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，需要更多地著眼于財(cái)政政策，如減少稅收，提高公共開支等。許多人認(rèn)為，剛剛結(jié)束選舉的美國(guó)會(huì)通過建設(shè)大型基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不過，根據(jù)歐盟等地區(qū)以往的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，各國(guó)應(yīng)協(xié)調(diào)財(cái)政政策，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展。

國(guó)際貿(mào)易和投資方面的問題同樣不可忽視，加強(qiáng)這方面的合作將有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

 

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)：現(xiàn)在人們最為關(guān)心的是，房地產(chǎn)市場(chǎng)能否維持穩(wěn)定發(fā)展勢(shì)頭，能否推動(dòng)投資和資源轉(zhuǎn)向真正需要的行業(yè)。您如何看待這兩個(gè)問題呢？

利特瓦克：毫無(wú)疑問，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速是件好事。然而，以往的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，房地產(chǎn)業(yè)的快速增長(zhǎng)最終會(huì)因其不穩(wěn)定性而終結(jié)，這種增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。因此，我們認(rèn)為，中國(guó)目前采取的措施是十分恰當(dāng)?shù)模艽龠M(jìn)制房地產(chǎn)業(yè)更為穩(wěn)定的方式增長(zhǎng)，同時(shí)增速降下來(lái)。事實(shí)上，明年中國(guó)房地產(chǎn)若能放緩增長(zhǎng)勢(shì)頭，反倒能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)展影響重大，但該領(lǐng)域的資源配置受到很多因素的影響。當(dāng)務(wù)之急是將生產(chǎn)資源從產(chǎn)能過剩的行業(yè)和生產(chǎn)力低下的公司轉(zhuǎn)移到更具生產(chǎn)效率的領(lǐng)域和企業(yè)。此外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出方面也存在問題。整體來(lái)說，這些項(xiàng)目的回報(bào)在很多地區(qū)呈下降趨勢(shì)，因?yàn)橹袊?guó)城市的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)建設(shè)地很不錯(cuò)了。現(xiàn)在，一些基礎(chǔ)設(shè)施投資可能對(duì)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)發(fā)展效果甚微了。許多中國(guó)的創(chuàng)新企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)在世界市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)表現(xiàn)出色，如果他們?cè)谖磥?lái)能夠得到更多資源，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)更上一層樓。

 

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)：您對(duì)中國(guó)的政府和社會(huì)資本合作模式(Public-Private Partnership，以下簡(jiǎn)稱PPP)有什么看法？

利特瓦克：我們認(rèn)為在中國(guó)，PPP前景很廣。很多領(lǐng)域中，私營(yíng)部門和國(guó)營(yíng)部門進(jìn)行聯(lián)合投資是適用的。然而，中國(guó)應(yīng)該注意，世界各國(guó)關(guān)于PPP有成功也有失敗。大多數(shù)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)有些許復(fù)雜，但也不乏成功案例。中國(guó)大力發(fā)展公私合作項(xiàng)目，并以此作為迅速增加公共資金的手段，公私合作項(xiàng)目數(shù)量增長(zhǎng)很快。從這點(diǎn)上講，我們認(rèn)為中國(guó)還是要謹(jǐn)慎一些。過去中國(guó)在PPP上經(jīng)歷有限，地方政府現(xiàn)在又鼓勵(lì)擴(kuò)大公私合作，在某些項(xiàng)目上PPP得到合理運(yùn)用是正常的。但PPP給政府帶來(lái)債務(wù)不確定性，這可能為將來(lái)埋下隱患。

 

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)：中國(guó)人民銀行的研究部門指出，同其他經(jīng)濟(jì)體相比，雖然中國(guó)企業(yè)杠桿率居高不下，呈上升走勢(shì)，但非金融部門債務(wù)和GDP的比率還在合理范圍內(nèi)。您能給一些去杠桿化的建議嗎？其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)似乎顯示，去杠桿化的頭兩年里，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能有負(fù)面影響，但這一階段一過，經(jīng)濟(jì)就會(huì)反彈。我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)去杠桿化帶來(lái)的短期負(fù)面影響呢？

利特瓦克：這對(duì)中國(guó)來(lái)說是個(gè)很重要的問題，因?yàn)樾刨J增長(zhǎng)仍是GDP增速的兩倍，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的杠桿率越來(lái)越高。對(duì)中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)來(lái)說，信貸水平正在變得越來(lái)越高，如果不采取控制措施，可能還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為中國(guó)遲早要去解決這個(gè)問題。如果中國(guó)憑借政策空間和財(cái)政儲(chǔ)備這樣耗下去，時(shí)間越長(zhǎng)，最后要付出的代價(jià)越大。雖然加快信貸增長(zhǎng)速度會(huì)使GDP在短期內(nèi)明顯增長(zhǎng)，但這可能會(huì)在中期里出現(xiàn)增長(zhǎng)減速或中斷情況。因此，我們認(rèn)為對(duì)中國(guó)來(lái)說，堅(jiān)持有力地控制信貸增長(zhǎng)可能是明智之舉。

盡管對(duì)短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)面的影響，但我們應(yīng)該記住，GDP增長(zhǎng)并不是唯一重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。我們最關(guān)心的是中國(guó)人民享受到的福利，以及中國(guó)人民收入的增長(zhǎng)超過GDP增速。舉例來(lái)說，如果錢花在了修路蓋樓上，建好了沒人用，這會(huì)帶來(lái)短期GDP增長(zhǎng)但于人民無(wú)益。因此，我們認(rèn)為，政府應(yīng)該繼續(xù)支持相關(guān)政策，保證人們收入的增長(zhǎng)速度超過GDP增速。幸運(yùn)的是，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展從依靠出口轉(zhuǎn)向依靠國(guó)內(nèi)需求，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，這是一條自然的道路。盡管GDP增長(zhǎng)會(huì)慢下很多，但以國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說仍算高的。所以，中國(guó)能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、福利水平快速改善以及去杠桿化。提高居民收入也能直接培養(yǎng)國(guó)內(nèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。考慮到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)不能再依靠出口推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)要靠國(guó)內(nèi)需求來(lái)實(shí)現(xiàn)。

平衡經(jīng)濟(jì)的過程中，落后產(chǎn)業(yè)的工人會(huì)首當(dāng)其沖，為其提供社會(huì)保障極其重要。但對(duì)大眾來(lái)說，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整未必是個(gè)痛苦的過程。即使GDP增長(zhǎng)率多少會(huì)降低，但中國(guó)人民的福利水平會(huì)持續(xù)快速提高。

 

（編譯：張金瑤 編輯：齊磊）