導(dǎo)讀

阿拉伯國(guó)家手中掌握大量資本，截至2022年，阿拉伯國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模達(dá)3.64萬(wàn)億美元，占全球總額三分之一。全球十大主權(quán)財(cái)富基金中，阿拉伯國(guó)家占四席，分別是阿布扎比投資局（8530億美元）、科威特投資局（8030億美元）、沙特公共投資基金（7767億美元）和卡塔爾投資局（4750億美元）。

2020年以前，中國(guó)市場(chǎng)上難見(jiàn)阿拉伯資本的蹤影。2021年阿拉伯國(guó)家對(duì)華投資僅有1.1億美元，2022年新增10.5億美元，同比增長(zhǎng)近10倍；2023年新增23億美元，同比增長(zhǎng)兩倍多。每年20多億美元的新增投資，接近甚至超過(guò)了近年來(lái)中國(guó)對(duì)阿拉伯國(guó)家的投資規(guī)模。阿拉伯國(guó)家對(duì)華投資從無(wú)到有再到比肩中國(guó)對(duì)阿投資，僅僅用了三年時(shí)間。

阿拉伯國(guó)家對(duì)華投資現(xiàn)仍處于剛剛起步階段，并且起點(diǎn)非常低，幾乎是從零開始。全球主權(quán)財(cái)富基金數(shù)據(jù)平臺(tái)Global SWF的數(shù)據(jù)顯示，在阿拉伯國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金2022年近890億美元投資中，有516億美元流向了歐洲和北美，只有1%-2%投向亞洲，主要是中國(guó)。

阿拉伯資本青睞中國(guó)市場(chǎng)，首要原因還是經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)性，互利共贏是其根本動(dòng)力。分析近三年阿拉伯資本對(duì)華投資的流向，主要集中在兩個(gè)領(lǐng)域：一是與傳統(tǒng)能源相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)，二是新興科技產(chǎn)業(yè)。這兩個(gè)領(lǐng)域可謂是阿拉伯國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的雙引擎，缺一不可。

一方面，傳統(tǒng)能源及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)是阿拉伯經(jīng)濟(jì)改革的起點(diǎn)和基礎(chǔ)，政府要依靠石油美元為經(jīng)濟(jì)改革注入源源不斷的資金。在這方面，中國(guó)是全球最大的石油進(jìn)口市場(chǎng)。在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，歐美對(duì)石油的需求不斷下降，中國(guó)的需求則還在上升。中國(guó)一個(gè)國(guó)家從沙特進(jìn)口的石油已經(jīng)超過(guò)北美和歐洲從沙特進(jìn)口的總量，石油市場(chǎng)的未來(lái)在中國(guó)。

在石油短缺時(shí)代，中國(guó)曾想方設(shè)法要鎖定石油供應(yīng)。2004年中石化與沙特阿美、?？松梨诘染透＝捇惑w化項(xiàng)目簽約，就是為了鎖定沙特石油供應(yīng)，這個(gè)項(xiàng)目被業(yè)界喻為“以市場(chǎng)換石油”的典型案例。

而在現(xiàn)今這個(gè)石油過(guò)剩時(shí)代，全球石油過(guò)剩產(chǎn)能高達(dá)500桶/日，沙特則千方百計(jì)要鎖定石油消費(fèi)市場(chǎng)。2022年沙特阿美與中國(guó)企業(yè)聯(lián)手投資100億美元，興建遼寧盤錦大型煉油化工企業(yè)，沙特阿美提供最多21萬(wàn)桶/日原油。2023年沙特阿美出資36億美元收購(gòu)中國(guó)榮盛石化10%股份，沙特阿美供應(yīng)48萬(wàn)桶/日原油；同年沙特阿美宣布收購(gòu)江蘇盛虹石化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司10%股份，收購(gòu)山東裕龍石化有限公司10%股份。2024年初，沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司與福建省能源石化集團(tuán)公司合資興建石化綜合體，總投資64億美元。幾乎無(wú)一例外，這些投資的條件之一是購(gòu)買沙特石油。同中國(guó)市場(chǎng)深度捆綁，為沙特石油尋找市場(chǎng)，是助力沙特“2030愿景”經(jīng)濟(jì)改革的重大戰(zhàn)略舉措。

另一方面，經(jīng)濟(jì)多元化、科技化是阿拉伯國(guó)家經(jīng)濟(jì)改革的目標(biāo)和終點(diǎn)。在這方面，中國(guó)作為最大的新興市場(chǎng)，擁有全球最大的新能源產(chǎn)能，在一些領(lǐng)域還擁有全球一流的技術(shù)。阿拉伯國(guó)家投資中國(guó)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)上優(yōu)秀的高科技、新能源企業(yè)，不僅為了獲取高額利潤(rùn)，而且要把這些技術(shù)和產(chǎn)能帶回阿拉伯國(guó)家，推動(dòng)國(guó)內(nèi)的能源轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)多元化。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2023年阿布扎比投資局、科威特投資局、沙特公共投資基金、卡塔爾投資局等機(jī)構(gòu)在華投資的項(xiàng)目已經(jīng)超過(guò)20個(gè)，是40余家中國(guó)A股上市公司前十大流通股股東。這些投資主要集中在電動(dòng)車、新能源、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、人工智能、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)藥、高端設(shè)備制造等領(lǐng)域。

除了經(jīng)濟(jì)考量外，因應(yīng)近年來(lái)國(guó)際政治形勢(shì)的變化，也是阿拉伯資本登陸中國(guó)的重要?jiǎng)右?。傳統(tǒng)上，海灣阿拉伯國(guó)家是美國(guó)的盟友，經(jīng)濟(jì)上與美國(guó)深度融合，安全上高度依賴美國(guó)。但是，近十多年來(lái)美國(guó)實(shí)施中東戰(zhàn)略收縮，對(duì)中東的興趣大大下降，海灣國(guó)家與美國(guó)之間的矛盾不斷增多，互信越來(lái)越低。

2022年俄烏沖突后，美歐制裁俄羅斯，俄羅斯央行約3000億美元資產(chǎn)一夜之間被美歐凍結(jié)，這對(duì)阿拉伯產(chǎn)油國(guó)震動(dòng)很大。同樣的事情未來(lái)也可能發(fā)生在阿拉伯國(guó)家身上，因此把雞蛋放在美國(guó)這一個(gè)籃子里顯然是不明智的。據(jù)美國(guó)“華盛頓近東研究所”2023年12月的民調(diào)，近70%阿拉伯民眾認(rèn)為：美國(guó)越來(lái)越“靠不住”了，我們應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向中國(guó)與俄羅斯。

與此同時(shí)，當(dāng)美歐資本因?yàn)檎卧蛲顺鲋袊?guó)市場(chǎng)時(shí)，阿拉伯國(guó)家與中國(guó)的政治關(guān)系卻蒸蒸日上，也帶動(dòng)了阿拉伯資本進(jìn)軍中國(guó)。

擺脫對(duì)石油的過(guò)度依賴，擺脫對(duì)美國(guó)的單一依賴，擁抱新興國(guó)家、新興產(chǎn)業(yè)和新興市場(chǎng)，是阿拉伯國(guó)家投資轉(zhuǎn)向的根源。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向未來(lái)會(huì)持續(xù)數(shù)十年，對(duì)華投資長(zhǎng)期看好。

本文英文版發(fā)表在中國(guó)日?qǐng)?bào)國(guó)際版，英文版標(biāo)題為 "Long-term pivot to the East"